“国产替代”机会：关注有中长期增长前景的国产替代，全球份额提升支撑增长。欧洲的高能源成本，美国的通胀升值压力下，国内成本比较优势再次凸显。

　　“消费分层”机会：关注消费分化下优质中价需求兴起，大众消费潜力支撑增长。此外部分赛道在分层之外持续因产品进步升级带来均价提升和利润升级。

　　当前国内疫情逐渐受控，但在病毒变异/扩散上仍存不可预判的风险。若疫情影响持续超预期，将对整体消费及经济带来明显影响。

　　本文判断在文中细分产业下，国内企业有望凭借成本、产能等优势持续实现国产替代、份额提升。但存在进度低于预期的风险。

　　本文判断部分消费子行业的低端当前借产品升级等变化出现新增长机会，但可能存在行业整体景气持续较弱，结构变化不足以支撑所预计的增长的风险。

　　本文中采用较多第三方数据对行业景EMC易倍APP下载气等进行描述，存在第三方数据失真/统计渠道较为片面的风险。